Die Zentralbank kündigte am Samstag Ma?nahmen zur Ausweitung des Pilotprogramms zur Refinanzierung in neun weiteren Provinzen und Stadtverwaltungen an. Dadurch sollen Finanzierungskosten gesenkt und das Wirtschaftswachstum angeregt werden.

Dies l?ste Diskussionen darüber aus, ob die chinesische "quantitative Lockerung" oder "QE" kommen werde, nachdem die Bank 2014 erstmalig das Pilotprogramm in Shandong und Guangdong gestartet hatte.

Gem?? einer Stellungnahme auf der Website der Volksbank Chinas (PBoC) k?nnen die hochqualitativen Kredit-Assets, die von den Finanzinstituten in den Pilotregionen ausgegeben wurden, für eine Refinanzierung durch die PBoC verwendet werden, nachdem sie die Zustimmung der Zentralbank erhalten haben.

Wang Tao, Chef?konom bei der UBS AG in China, schrieb zuvor, die Ma?nahmen "sollten nicht mit demselben Stellenwert behandelt werden, wie andere QE, die in zurückliegenden Jahren von entwickelten Volkswirtschaften durchgeführt wurden".

"China regt die Geldpolitik mit quantitativen Ma?nahmen an, wie es das in der Vergangenheit schon ?fters getan hat", sagte Wang. Das bedeute nicht, dass China nicht über andere Ma?nahmen zur Verbreiterung der Geldversorgung verfüge oder das Werkzeug des Zinssatzes ausgesch?pft h?tte.

Ji Min, stellvertretender Leiter des Forschungsbüros der Zentralbank, sagte, das Refinanzierungsprogramm werde dabei helfen, gezielte Erleichterungen zur weiteren Liquidit?tsversorgung des Marktes zu schaffen, wenn die Wirtschaft unter einem Abw?rtstrend leide.

Ein Kommentar von Ma Kunpeng, Analyst bei Guojin Securities, besagte ebenfalls, die Refinanzierung sei nicht mit einem kurzfristigen, aggressiven Stimulus oder der "QE" vergleichbar.

"Das typische QE geht von der US Federal Reserve aus. Das hei?t, die Fed kauft direkt Wertpapiere der Gesch?ftsbanken, die mit Subprime-Hypotheken in Zusammenhang stehen und unter denen sich viele toxische Wertpapiere befinden. In China dagegen k?nnen die Finanzinstitute entscheiden, ob sie Kreditwertpapiere bei der Zentralbank zur Refinanzierung beleihen wollen, und diese Wertpapiere sollten qualifiziert sein", sagte Ma.

Um das j?hrliche Geldmengenziel M2 zu erreichen, hat die PBoC seit 2013 zus?tzliche Ma?nahmen zu ihren besicherten Kreditvergabeinstrumenten ergriffen. Darunter sind eine dauerhafte Kreditfazilit?t (SLF), kurzfristige Liquidit?tsma?nahmen (SLO) und zus?tzliche, verpf?ndete Kredite (PSL), sowie die zus?tzlichen Werkzeuge zur Steuerung der Geldmenge.

Am 13. Mai hatte der Staatsrat, das Kabinett des Landes, entschieden, die Besicherung von Kredit-Assets auf 500 Milliarden Yuan auszuweiten und die Handelbarkeit der Sicherungsprodukte an den B?rsen zu unterstützen.