Mit ihrer Entscheidung, den Leitzins um 25 Basispunkte auf nunmehr 0,75 Prozent zu senken, hat die EZB ihre Geldschleusen jetzt so weit ge?ffnet wie noch nie zuvor. Fast zeitgleich gaben die Bank of England und die Bank of China eine erneute Lockerung ihrer Geldpolitik bekannt.

Von Marc-Stephan Arnold

Die Entscheidung der EZB, den Refinanzierungssatz für Banken von 1,0 auf nun 0,75 Prozent zu senken, wurde begleitet von einer Senkung der Zinsen auf kurzfristige Einlagen, und zwar ebenfalls um 25 Basispunkte. Der neue Zinssatz: Null Prozent! Diese Politik wird auch als "zero interest rate policy" bezeichnet. Sie zeigt vor allem eines: wie verzweifelt die Zentralbanken inzwischen in ihrem Kampf gegen die Krise sind.

Die fast gleichzeitige Ankündigung der Bank of England, ihr Anleihenkaufprogramm um 50 Milliarden Pfund auf nun 375 Milliarden zu erh?hen, passt dabei ebenso gut ins Bild, wie die nur Minuten sp?ter verkündeten Ma?nahmen der Bank of China (ebenfalls Zinssenkungen).

Ob es sich bei den Ma?nahmen dieser drei Zentralbanken wohl um eine konzertierte Aktion handelt? Ein Schelm, wer B?ses dabei denkt. Fraglich ist allerdings, ob eine "Ankurbelung" der M?rkte über diese Ma?nahmen wirklich gelingen kann. Denn ein Mangel an Liquidit?t ist ja nicht das eigentliche Problem – weltweit parken die nationalen Banken ja schon seit langer Zeit riesige Summen bei ihren jeweiligen Zentralbanken. Vor allem in Europa kann man dieses Ph?nomen beobachten. Die tats?chliche Wirksamkeit dieser "?ffnung der Geldschleusen" darf und muss also angezweifelt werden.

Vielleicht haben sich die Zentralbanker ja einfach darauf geeinigt, die Probleme der Weltwirtschaft "weg" zu inflationieren. Eigentlich sollten diese Leute wissen, das so etwas langfristig nicht funktioniert. Die M?rkte haben es gleich erkannt – der Euro ging in den Morgenstunden bereits auf Tauchstation.

Doch bei allen Zweifeln an der Wirksamkeit dieser Ma?nahmen ist eines glasklar: noch nie waren die Chancen für Hyperinflation so "gut".