Die Preissteigerung hat sich leicht abgeschw?cht und die Regierung ergreift Ma?nahmen zur Konjunkturbelebung. Die Inflationsrate bleibt aber hoch und gibt weiter Anlass zu Besorgnis.

Nach Angaben des Staatlichen Statistikamtes ist der Verbraucherpreisindex (CPI) im Dezember 2011 im Vergleich zum Vorjahresmonat um 4,1 Prozent gestiegen. Im Vergleich mit dem Vormonat November jedoch um 0,1 Prozent gesunken. Es war dies der fünfte leichte Rückgang in Folge. Die Ma?nahmen zur Eind?mmung der Inflation scheinen also zu greifen.

Ursachen der Preisentwicklung

In der ersten Jahresh?lfte blieb die Inflationsrate in China unver?ndert hoch, im Juni 2011 bestand ein Rekordhoch von 6,5 Prozent, im August ist der CPI erstmals gesunken, was auf Ma?nahmen der Zentralbank zurückgeführt wird. Chinas oberste W?hrungshüter erh?hten 2011 dreimal den Leitzins und sechsmal den Mindestreservesatz der Banken.

Zhou Jingtong, Leiter der Abteilung für strategische Entwicklung des Finanzforschungsinstituts bei der Bank of China erkl?rt die hohe Inflationsrate des Jahres 2011 mit dem gro?en Umfang der im Rahmen des Konjunkturpakets 2008/2009 ausgeh?ndigten Kredite, der lockeren Finanzpolitik der USA und der damit verbundenen Kapitalflut nach China, der Preisanstiege auf den Energie- und Rohstoffm?rkten und nicht zuletzt mit dem Anstieg der Arbeitskosten in China.

Nach Zhou ist der leichte Rückgang der Inflationsrate auf nach wie vor hohem Niveau die Folge der makro?konomischen Politik und des Einflusses der M?rkte. Da die Preise für Energie und Rohstoffe auf dem internationalen Markt gesunken seien, sei auch das Wachstum der Preise für Waren, die keine Lebensmittel sind, rückl?ufig. Zudem h?tten sich die Getreidepreise stabilisiert und der Preis für Schweinefleisch sei gesunken. Nach einem Bericht des Finanzforschungszentrums der Bank of Communications sei der Inflationsdruck gegenw?rtig geringer als im Jahr 2011.

Lu Zhengwei, Chef?konom der Industrial Bank Co. Ltd, sagt voraus, dass der CPI im Januar 2012 unver?ndert bleibt oder allenfalls leicht ansteigt. Nach Februar 2012 würde er fallen.

Li Changan, Professor an der Fakult?t für Verwaltungsrecht der Universit?t für Au?enwirtschaft und Handel (UIBE) in Beijing, empfiehlt, bei der Analyse des Verbraucherpreisindex (CPI) nicht den Erzeugerpreisindex (PPI) aus den Augen zu verlieren. Das Wachstum des PPI f?llt im Jahresvergleich deutlich geringer aus als das Wachstum des CPI. Im Dezember ist der PPI gegenüber dem Vorjahreszeitraum nur um 1,7 Prozent gestiegen, im Monatsvergleich sogar um 0,3 Prozentpunkte gesunken. Daher ist zu erwarten, dass der CPI nachzieht und die Inflationsrate absinken wird

Kein Wendepunkt

Zheng Chaoyu, Professor an der wirtschaftswissenschaftlichen Fakult?t der Renmin-Universit?t in Beijing, hingegen warnt: ?Das vorübergehend verlangsamte Wachstum der Inflation hat mit der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums zu tun. Auch ein Absinken der Inflationsrate über mehrere Monate bedeutet noch keine Trendwende in der Preisentwicklung."

He Qiang, der Direktor des Instituts für Securities und Futures bei der Zentralen Finanz- und Wirtschaftsuniversit?t, r?t zu einer genauen Beobachtung der Preisentwicklung. Die Preise für landwirtschaftliche Produkte k?nnten leicht durch Winterwetter beeinflusst werden; mit einem Preisanstieg zum Frühlingsfest ist in jedem Fall zu rechnen. Langfristig gesehen werden steigende Arbeitskosten und Rohstoffpreise sowie die begrenzte Verfügbarkeit von landwirtschaftlichen Nutzfl?chen angesichts wachsender Urbanisierung den Inflationsdruck verst?rken.

Obwohl die Steigerung des CPI im Dezember 2011 im Vergleich zum Vorjahresmonat ?nur" 4,1 Prozent betrug, wurde das Inflationsziel der Regierung deutlich verfehlt. Anfang 2011 war mit einem Anstieg von 4,0 Prozent gerechnet worden, in der Jahresbilanz sind es jedoch tats?chlich 5,4 Prozent geworden.

"Aus diesem Grund k?nnen wir nicht wirklich sagen, dass wir die Inflation im Griff h?tten", sagt He Qiang.

Tan Yaling, Direktorin des China Foreign Exchange Investment Research Institute, erkl?rt, dass zwar das Wachstum des CPI rückl?ufig sei, man die Inflation aber nach wie vor nicht unter Kontrolle habe. Die meisten Leute glaubten nicht, dass die Preise sinken werden. Zudem werde die Inflation durch Spekulationsgesch?fte befeuert.

Wang Tongsan, Direktor des Institute of Quantitative and Technical Economics bei der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften, sieht in der quantitativen Lockerung in der EU und den USA, steigender Entstehungskosten und in der stark vergr??erten Geldmenge in China weitere Faktoren, die im Jahr 2012 den Inflationsdruck versch?rfen k?nnten.

Sun Lijian, der stellvertretende Direktor der Wirtschaftsfakult?t an der Fudan Universit?, befürchtet, dass die zur Rettung des Euro in Umlauf gebrachten Gelder die Rohstoffpreise anziehen lassen und zu einer neuen Inflationsrunde führen werden.

Der hohe Inflationsdruck habe nahegelegt, die Geldpolitik im 2012 vorsichtig zu steuern, aber angesichts des Risikos einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums k?nnte die Zentralbank versucht sein, den Mindestreservesatz für Banken zu senken, sagt Wen Jie, Professor der Abteilung für Wirtschaft und Management an der Tsinghua Universit?t.

Nach dem Bericht des Finanzforschungszentrums der Bank of Communications wird die Zinsschraube angesichts des verlangsamten Wirtschaftswachstums nicht weiter angezogen werden. Allerdings ist aufgrund des Inflationsdrucks auch nicht mit einer Lockerung zu rechnen.

Um die Preise zu senken und das Wachstum zu stabilisieren, sollte nicht einfach die Geldpolitik versch?rft, sondern das Warenangebot erh?ht werden, r?t Zheng Xinli, Vize-Pr?sident des China Center for International Economic Exchange.

Ding Maozhan, stellvertretender Direktor des Forschungsbüros der Nationalen Verwaltungshochschule, unterbreitet mehrere Vorschl?ge für die Bek?mpfung der Inflation: Erstens sollte eine besonnene Geldpolitik fortgesetzt und die Geldmenge nicht erh?ht werden. Kleinere Anpassungen zum geeigneten Zeitpunkt k?nnten hingegen für ein stabiles Wirtschaftswachstum sorgen. Zweitens sollte die landwirtschaftliche Produktion gesteigert werden, um so ein stabiles Wachstum der Produktion von Getreide und anderen landwirtschaftlichen Erzeugnissen zu gew?hrleisten. Dadurch würden zudem die Erwerbsm?glichkeiten auf dem Lande verbessert. Drittens sollten Vorbereitungen getroffen werden, um m?glichen schweren Naturkatastrophen zu begegnen und so den mit Notlagen verbunden Versorgungsengp?ssen zu entgehen. Viertens sollte bei der Durchführung von Reformma?nahmen die Regierung alle inflationsf?rdernde Faktoren berücksichtigen, um so einen zu raschen Anstieg der Rohstoffpreise und Arbeitskosten zu verhindern.

Zhou Xiaochuan, Pr?sident der chinesischen Zentralbank, ?u?erte vor der Presse, dass das Preisniveau im Jahre 2012 sinken solle, ohne dass die makro?konomische Steuerung gelockert würde. China wolle mit Augenma? Wirtschaftswachstum und Inflation steuern.